L’euro a traversé ces derniers temps une période de turbulence. Le vendredi 7 mai 2010, il était passé sous la barre de 1,27 dollar. Une situation qui ne laisse pas indifférents les pays africains membres de la zone franc, utilisant donc le Cfa qui lui est arrimé à l’euro. Comment en est-on arrivé à cet état des choses ? Quel impact la dépréciation de l’euro pourrait avoir sur le CFA ? Ce sont, entre autres, des questions auxquelles le Dr Abel Tiemtoré, enseignant à l’Unité de formation et de recherches en Sciences économiques et de gestion (UFR/SEG) de l’Université de Ouagadougou, apporte des réponses dans cet entretien qu’il a accordé à Fasozine.com, ce mercredi12 mai.
Fasozine.com: L’Euro a connu ces dernières semaines une dépréciation, par rapport au dollar. Comment une telle situation a-t-elle pu se produire ?
Dr Abel Tiemtoré: Les questions monétaires sont basées sur la confiance. Et la confiance s’entretient. Alors que ces derniers temps, certains pays membres de la zone euro, comme la Grèce, l’Espagne et bien d’autres ont connu des déficits budgétaires graves. A un moment donné, une panique liée à la crainte que ces difficultés se propagent aux autres Etats est née. Ces difficultés ont inéluctablement des effets sur la production, les exportations des pays concernés. Tous les partenaires de ces pays vont commencer à avoir de la méfiance envers ces Etats. Et cette perte de crédibilité envers la zone va jouer sur la monnaie qui est une réserve de valeur, valeur qu’elle peut perdre. C’est donc cette panique qui avait commencé à jouer négativement sur l’économie réelle, c’est-à-dire les exportations. Les marchés boursiers étaient au rouge parce que les autres agents économiques qui y prenaient part ont commencé à s’en méfier. C’est cela qui explique la baisse de la valeur de l’euro qui est tombé à son plus bas niveau ces derniers temps.
La solution était alors de redonner de la crédibilité à la monnaie auprès des investisseurs. C’est dans cette logique que les dirigeants des pays de la zone euro ont décidé de mobiliser 750 milliards d’euro. C’est une forme de signal qu’ils envoient à tous ceux qui interviennent sur le marché boursier que l’Europe est capable de défendre sa monnaie. C’est pour donner une assurance aux investisseurs que cette décision a été prise. Il fallait donc ce signal fort qui montre que les Etats sont prêts à investir pour maintenir l’euro à un certain niveau afin de garder la confiance et de sauvegarder les investissements.
Des pays africains membres de la zone franc sont liés à la France. Ces perturbations de l’euro auront-elles des répercussions sur le CFA ?
Ces pays de la zone franc sont directement liés à l’euro à travers la France. Les répercussions se feront de facto. Parce que le commerce se fait en dollar. Et si l’euro se déprécie face à cette monnaie, il y a une dépréciation de facto du franc CFA par rapport au dollar.
Mais est-ce que cette dépréciation est une bonne chose pour nos Etats ?
Je pense que pour l’instant ce n’est pas à un niveau qui puisse nous faire paniquer. Au contraire, je pense que l’euro atteignait un certain niveau qui commençait à être préjudiciable pour nos Etats. Cette petite baisse de l’euro par rapport au dollar n’a pas pour l’instant un impact négatif sur le CFA.
Comment peut se manifester l’impact positif de la crise de l’euro sur le CFA ?
L’impact se ressentira sur les exportations. Notre coton est par exemple acheté en dollar. Imaginez simplement que le dollar passe de 600 à 500 F CFA. Si nous vendons par exemple pour 1 000 000 de dollar. Au lieu de 600 000 000 de francs CFA, nous avons 500 000 000 F CFA. Nous perdons 100 000 000 de francs CFA par ce simple jeu du dollar. Ça fait que cette baisse de l’euro qui entraine également une baisse du CFA fera que nos exportations gagneront en valeurs. Et notre balance commerciale va s’améliorer.
Comment les exportations des pays africains de la zone franc pourront-elles gagner en valeurs ?
Les exportations se font au niveau mondial en dollar. Et si notre monnaie se déprécie par rapport au dollar, nos exportateurs gagnent. Par exemple quelqu’un qui a vendu ses marchandises au moment où le dollar était à 400 F CFA fait moins de bénéfice que celui qui vend quand le dollar est à 500 F CFA. Alors la dépréciation du F CFA face au dollar conduit à la deuxième situation. C’est dans ce sens que la baisse de l’euro va entrainer une augmentation de la valeur de nos exportations.
Jacques Théodore Balima
Source : fasozine.com
